Росстат. Инфляция за январь 2015 года составила 3% (36% годовых). При таких условиях падения цен на недвижимость не будет
04.02.2015
При снижении ключевой ставки ЦБ серьезно ошибся: не учел фактор высоких инфляционных ожиданий и эффект девальвации. Если рубль значительно не укрепится, инфляция за ближайшие три года может составить около 40%.Принятое Банком России решение о снижении ключевой ставки с 17% до 15% может стать крайне негативным сигналом о резком смещении приоритетов денежно-кредитной политики (ДКП).
Если раньше ее приоритетом признавалось таргетирование инфляции, сейчас речь идет скорее о монетарном стимулировании экономического роста, что может значительно разогнать ожидаемую инфляцию. Многие воспринимают снижение ставки как проявление непоследовательной экономической политики. Это вносит дополнительную неопределенность и осложняет решения о сбережениях и инвестициях. Попытки стимулировать экономику за счет понижения ставки процента будут иметь черты денежно-кредитной экспансии.
Более низкие ставки по депозитам наряду с более высокой ожидаемой инфляцией побуждают домохозяйства меньше сберегать и больше потреблять. Еще больше ситуацию усугубляет то, что экономические агенты понимают: при снижении нефтяных цен у российских властей возникают стимулы обесценить свои обязательства перед населением.
Недавний переход ЦБ от управляемого обменного курса к таргетированию инфляции еще не успел завоевать доверие рынков. Для этого даже в стабильных условиях могло бы понадобиться несколько лет, в течение которых ЦБ постоянно достигал бы заявленных целей по инфляции.
У Банка России не было этого времени. Кризис требовал даже более агрессивных мер для стабилизации инфляции; в частности, ключевую ставку нужно было повышать значительно раньше и, возможно, более заметно.
К моменту ее повышения до 17% доверие населения к рублю было уже подорвано. Слишком поздно среагировав на ослабление биржевого курса рубля, ЦБ допустил резкое ускорение роста цен в конце 2014 года и в 2015 году, которое происходит из-за эффекта переноса изменений валютного курса в цены. Руководство ЦБ объясняло свою политику тяжелым кризисным временем, уверяя, что темп роста потребительских цен замедлится в 2016–2017 годах.
Подробнее на РБК:
http://daily.rbc.ru/opinions/economics/04/02/2015/54d218009a79475fd309d85a#xtor=AL-[internal_traffic]--[top.rbc.ru]-[lenta_body]-[news]
Подробнее на РБК:
http://daily.rbc.ru/opinions/economics/04/02/2015/54d218009a79475fd309d85a#xtor=AL-[internal_traffic]--[top.rbc.ru]-[lenta_body]-[news]
Количество просмотров - 1817
